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  5月20日，福建恒而达新材料股份有限公司（以下简称“恒而达”）通过“全景路演”网站举行2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，线上投资者参与了本次调研。公司董事长、总经理林正华，独立董事雷根强，董事、副总经理、董事会秘书方俊锋，副总经理、首席财务官陈萍英等管理层就公司核心业务进展、研发技术、战略规划等投资者关心的问题进行了详细解答。

  调研中，恒而达披露了滚动功能部件业务的显著增长。2025年度，该业务实现营业收入8,873.31万元，同比大幅度增长154.15%。驱动增长的核心因素包括两方面：一是中高端客户拓展成效显著，面向行业标杆及领军企业的直线导轨副产品出售的收益同比增长327.22%，收入占比从2024年的6.50%提升至10.93%；二是技术突破与产能释放双向赋能，产品的质量获市场认可，规模效应逐步显现。

  针对市场高度关注的行星滚柱丝杠业务，公司表示目前已完成多个规格型号样品的试制与性能测试，精度保持性、承载能力、常规使用的寿命等关键指标均达到设计目标。下一步将持续优化制造工艺，加快产线建设，推进下游客户应用认证，稳步推进产业化落地。

  恒而达2025年完成对德国SMS公司的收购，目前整合工作按计划推进。公司完整保留了SMS原有的管理团队和核心技术人员，核心产品技术图纸转化、技术交底、员工素质培训及国内供应链搭建等前期工作已基本完成。依托SMS的高精度螺纹磨削工艺和装备解决方案，恒而达正重点推进高精度螺纹磨床的技术迭代与国产化制造，并已借助国内市场渠道优势助力SMS斩获多个国内行业标杆客户订单，同时通过SMS原有全球渠道拓展境外市场，实现中德技术与市场资源双向赋能。

  公司强调，其核心竞争力在于“工具—部件—装备”全链条配套能力。以金属切削工具为业绩压舱石（2025年营收约4.94亿元，重型模切工具全球产销第一，双金属带锯条国内第一梯队），以智能数控装备高端化转型和滚动功能部件规模化进程为双引擎，叠加金属材料与热处理、加工及自动化装备制造优势，构筑起契合高端装备国产化替代需求的技术壁垒。

  恒而达围绕“做强工具、做大部件、做精装备”制定经营规划：工具业务将推进产品高端化升级，开拓高毛利海外市场，探索“产线改造+工具配套”新模式；部件业务瞄准人形机器人、高档数字控制机床、航天科工等新兴赛道，快速扩大直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等产品规模；装备业务则持续推进高精度螺纹磨床国产化落地，形成“装备+工具+部件”协同体系。

  财务多个方面数据显示，2025年公司研发投入达2,946.21万元，同比增长44.65%，重点投向滚动功能部件、高精度螺纹磨床等9个研发项目。针对滚动功能部件毛利率为负的问题，公司已于2026年4月8日对直线%，后续将通过产能释放、成本管控、高端产品放量等多维度推动毛利率修复。境外业务方面，2025年实现盈利收入10,622.77万元，同比增长35.04%，占比提升至16.08%，未来随着与SMS的深度协同，海外市场规模有望进一步扩容。

  公司表示，将统筹业务发展与资本规划，若有再融资或并购重组计划，将及时履行信息公开披露义务。

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  我平静地说:“那就离吧。”周晚棠正低头切牛排，刀叉停在半空。餐厅里的钢琴声还在继续，邻桌的情侣在碰杯。